為什么大家都盯上了家居這條賽道？

時(shí)間：2021-07-29 09:23:12 類(lèi)型：全屋定制瀏覽量：6725

近日，九家家居公司遞交招股書(shū)，圖謀A股上市。此次沖擊IPO的九家家居公司也囊括了大部分門(mén)類(lèi)，從窗簾到整裝，再到定制家居和智能家居，極細(xì)分化。

家居行業(yè)的熱鬧還體現(xiàn)在，想要跨界參與的公司也越來(lái)越多，不同行業(yè)的企業(yè)都想來(lái)分一杯羹：為什么大家都盯上了這條賽道？

01.九家公司集體IPO? 未來(lái)或充滿變數(shù)

準(zhǔn)備上市的九家公司分別是：深圳遠(yuǎn)超智慧生活股份有限公司、慕思健康睡眠股份有限公司、浙江聯(lián)翔智能家居股份有限公司、杭州泛亞衛(wèi)浴股份有限公司、致歐家居科技股份有限公司、土巴兔集團(tuán)股份有限公司、箭牌家居集團(tuán)股份有限公司、中山朗斯家居股份有限公司和書(shū)香門(mén)地集團(tuán)股份有限公司。值得一提的是，書(shū)香門(mén)地的背后還出現(xiàn)了紅星美凱龍和居然之家的身影。

這幾家企業(yè)中，土巴兔曾試圖登錄港股，此次為第二次沖擊，其余各家公司為次遞表。九家公司中不乏知名公司，土巴兔為互聯(lián)網(wǎng)裝修巨頭、箭牌瓷磚也是行業(yè)的頭部公司、書(shū)香門(mén)地在地板行業(yè)中也位于集團(tuán)。

對(duì)于募集資金的用途，九家公司多表示是為了擴(kuò)大生產(chǎn)基地、拓展?fàn)I銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、加大研發(fā)支出和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

實(shí)際上，雖然近期九家家居公司遞交招股書(shū)，但分析人士表示，公司上市要進(jìn)行的準(zhǔn)備工作頗多，雖然有著工作表，但很難不發(fā)生變數(shù)，時(shí)間無(wú)法如此精確。

近期監(jiān)管部門(mén)也收緊了對(duì)上市公司的監(jiān)管，從保薦人到IPO公司都開(kāi)始更加重視公司的質(zhì)量，甚至還有數(shù)家IPO公司放棄了上市計(jì)劃。由此看，上市進(jìn)程未來(lái)或?qū)⒊錆M變數(shù)。

而即便上市成功，后續(xù)股價(jià)和市值到底如何也是未知，房地產(chǎn)高度相關(guān)產(chǎn)業(yè)物業(yè)就是一個(gè)典型案例，物業(yè)股上市后兩極分化現(xiàn)象很?chē)?yán)重。

此外，從當(dāng)下來(lái)看，不止家居行業(yè)，次新股整體上都十分疲軟，股價(jià)除了上市天的普漲后便開(kāi)始了向下趨勢(shì)。公司缺乏亮點(diǎn)很難讓投資者滿意，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)不振影響融資效果。所以，公司上市固然可以圈到一筆錢(qián)，但若公司經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)上表現(xiàn)不佳則很可能直接被邊緣化。也就是說(shuō)，不論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，對(duì)于公司基本面的要求越來(lái)越高，上市公司股價(jià)兩級(jí)差異極大。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，在房地產(chǎn)鏈條上，越來(lái)越多的公司正在布局家居行業(yè)，傳統(tǒng)家居公司若不擴(kuò)大再生產(chǎn)、保住市場(chǎng)份額，則容易被后來(lái)者蠶食。

02.日漸擁擠的賽道

家居公司相對(duì)屬于績(jī)優(yōu)股，該行業(yè)分屬于輕工制造，但普遍的毛利率都在35%左右，屬于利潤(rùn)較高的行業(yè)。當(dāng)下，共有21家上市的家居公司均已發(fā)布了半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，基本上都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。該行業(yè)被認(rèn)為是一條優(yōu)質(zhì)賽道，尤其是隨著房地產(chǎn)行業(yè)的利潤(rùn)開(kāi)始下降，越來(lái)越多的公司開(kāi)始涉足家居行業(yè)。

7月6日，貝殼找房宣布與圣都家裝達(dá)成協(xié)議，將收購(gòu)圣都100%的股權(quán)，總對(duì)價(jià)不超過(guò)人民幣80億元，該交易預(yù)計(jì)將于2022年上半年全部交割完成。在更早前的6月，碧桂園的第四個(gè)家居生產(chǎn)基地也正式簽約落地，陽(yáng)光城成立了主打家居家裝業(yè)務(wù)的全新事業(yè)部“夢(mèng)享家”。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有近千家房企進(jìn)入了家居家裝行業(yè)，其中，不乏碧桂園、恒大、萬(wàn)科等眾多頭部房企。

業(yè)內(nèi)人士表示，與傳統(tǒng)的家居公司相比，房地產(chǎn)公司擁有更多大資金量，同時(shí)擁有大量訂單，可謂實(shí)力雄厚，殺入家居行業(yè)，會(huì)對(duì)原有的行業(yè)生態(tài)造成一定的沖擊。家裝行業(yè)較高的利潤(rùn)和未來(lái)廣闊的市場(chǎng)是其備受青睞的原因，畢竟家居是需要更新的。

國(guó)泰君安的研報(bào)顯示，考慮到精裝修、舊改政策等多方面因素變化對(duì)客流結(jié)構(gòu)及相關(guān)產(chǎn)品的行業(yè)規(guī)模了測(cè)算更新，隨著消費(fèi)者逐步進(jìn)入重裝周期，重裝需求總量及其相應(yīng)占比將持續(xù)提升，預(yù)計(jì)到2025年總體裝修需求將超過(guò)2000萬(wàn)套，其中重裝修客流占比將超過(guò)40%，精裝客流占比提升，新房零售自然客流占比逐步降低。

此外，隨著消費(fèi)者需求變化，行業(yè)呈現(xiàn)“家裝產(chǎn)品化”發(fā)展趨勢(shì)。部分細(xì)分品類(lèi)逐步出現(xiàn)獨(dú)立發(fā)展的企業(yè)，通過(guò)工廠端的規(guī)?；a(chǎn)提高生產(chǎn)效率，降低平均生產(chǎn)成本；通過(guò)終端品牌營(yíng)銷(xiāo)的宣傳投入，提升消費(fèi)者對(duì)品牌的忠誠(chéng)度，規(guī)模效應(yīng)在生產(chǎn)端和渠道端均有所表現(xiàn)。隨著行業(yè)的發(fā)展以及消費(fèi)者對(duì)于一站式家裝需求的逐漸明晰，行業(yè)呈現(xiàn)“家裝產(chǎn)品化”的發(fā)展趨勢(shì)，整裝的需求應(yīng)運(yùn)而生。整裝渠道將成為家具建材企業(yè)的重要流量入口，整裝市場(chǎng)的整合將進(jìn)一步帶動(dòng)家具品牌集中度進(jìn)一步提高。

天風(fēng)證券的研報(bào)也顯示，1-6月竣工維持回暖趨勢(shì)，家居社零數(shù)據(jù)在低基數(shù)影響下同比高增長(zhǎng)，伴隨去年疫情影響下行業(yè)洗牌，龍頭集中的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，另外軟體線上零售額顯著高增長(zhǎng)，行業(yè)多元渠道拓展打開(kāi)新局面，堅(jiān)定看好后周期家居零售板塊。

兩家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)總結(jié)下來(lái)：1、哪怕新房銷(xiāo)售下滑，未來(lái)仍有大量的重裝修擴(kuò)充市場(chǎng)份額；2、家具行業(yè)馬太效益日益明顯，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，多種手段多管齊下，才能提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?；蛟S這也是為何近家居行業(yè)兩大巨頭居然之家和紅星美凱龍選擇“牽手合作”的重要原因。

有分析人士指出，不止家具行業(yè)，隨著各個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益激烈和從其他賽道闖入的攪局者越來(lái)越多，當(dāng)下多數(shù)行業(yè)都希望能夠獲得資本的助力，公司經(jīng)營(yíng)不進(jìn)則退。

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