洞察 | 全屋定制行業(yè)上市公司2020年前三季度財報解讀

時間：2020-11-10 00:00:12 類型：瀏覽量：5780

全屋定制作為近年來家居行業(yè)炙手可熱的風口之一，一直備受行業(yè)內外關注。九大全屋定制上市公司也被當做探究行業(yè)發(fā)展的風向標。截至當前，全屋定制行業(yè)九大上市公司前三季度財報已經(jīng)全部披露，總的來看，相比半年報的慘淡，三季度全屋定制企業(yè)業(yè)績已經(jīng)明顯回暖。

優(yōu)居新媒體通過具體統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，九大全屋定制上市公司營收、凈利潤增幅仍然有增有減，高漲幅超20%，高跌幅超80%，可謂幾家歡喜幾家愁。

具體來看，歐派家居、金牌廚柜、我樂家居表現(xiàn)優(yōu)異，實現(xiàn)營收、凈利潤雙增的好成績。通過分析發(fā)現(xiàn)，歐派家居業(yè)績向好主要得益于衣柜、木門以及衛(wèi)浴品類營業(yè)收入的增加；金牌廚柜表現(xiàn)良好與整體衣柜和木門業(yè)績大增有密切關系；我樂家居業(yè)績增長主要系大宗業(yè)務營收增長65.12%所致。

此外，索菲亞、尚品宅配、好萊客、頂固集創(chuàng)業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的下滑，整體來看，主要是受疫情影響銷售收入下降所致。隨著疫情影響的式微，全年數(shù)據(jù)會有所好轉。

接下來，筆者將主要通過對歐派、索菲亞、尚品宅配三大頭部企業(yè)的業(yè)績和動態(tài)分析，闡釋行業(yè)趨勢，洞察市場變化。

歐派營收凈利潤雙增，衣柜業(yè)務增長勢頭迅猛

10月29日，歐派家居披露三季度財報，報告顯示公司2020年前三季度營業(yè)收入97.32億元，同比增長2.06%；前三季度凈利潤14.50億元，同比增長5.23%；扣非后凈利潤13.87億元，同比增長7.44%；基本每股收益2.48元，同比增長5.08%。

根據(jù)歐派前三季度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告可知，歐派業(yè)績向好主要得益于衣柜、木門以及衛(wèi)浴品類營業(yè)收入的增加，雖然櫥柜仍然占據(jù)貢獻營收的名，但同比去年已經(jīng)有所下滑。在渠道方面，歐派前三季度經(jīng)銷店貢獻74.06億元的營收；大宗業(yè)務貢獻18.30億元，增幅較大，達18.39%；直營店雖占比較小，僅2.33億元，但也收獲增長11.99%的良好戰(zhàn)績。

行業(yè)資深分析人士指出，雖然歐派家居集團前三季度的整體營收增速僅為2.06%，但歐派衣柜的營收增速達到了8.72%，其中第三季度歐派衣柜的增速高達29.51%，增長勢頭迅猛。不過，索菲亞2020年三季度業(yè)績反彈勢頭也很強勁，再加上索菲亞2020年大力發(fā)展大宗工程業(yè)務，并積極拓展家裝整裝渠道，四季度業(yè)績可期。因此，該分析人士預測，第四季度歐派衣柜和索菲亞衣柜的“衣柜一哥”之爭將進入白熱化。對于坐穩(wěn)定制櫥柜頭把交椅的歐派家居集團而言，在衣柜這個品類上趕超索菲亞有著重要的戰(zhàn)略意義。而對于索菲亞而言，如何多維度發(fā)力守住衣柜品牌的行業(yè)地位，不僅關乎經(jīng)銷商的信心，同時對于索菲亞新操盤團隊而言，也是一次大考。

具體來看，歐派2020年主要有以下四大動作：

一、積極開展線上裂變營銷+視頻直播落地的方式，以信息化和新模式賦能終端運營，增強零售體系獲客能力，提升成交率；

二、繼續(xù)深化工程渠道改革力度，在風險可控的基礎上，進一步響應大宗業(yè)務客戶的需求；

三、持續(xù)挖掘整裝大家居業(yè)績增長潛力，創(chuàng)新各品類融合營銷模式，提高相互帶單率，助力公司業(yè)績增長；

四、在成本和費用管控方面，持續(xù)推進成本管控和經(jīng)營效率提升，以管理促經(jīng)營，充分借助信息化工具，提升人員效率，降低生產(chǎn)成本。

值得注意的是，歐派在產(chǎn)品和板材上面，進行了無醛、環(huán)保的升級。歐派家居集團副總裁楊鑫發(fā)布重磅消息，自8月8日起，歐派衣柜9-25MM雙飾板全部升級為無醛添加愛芯板，不限套餐、不限風格、不限花色、不限平米數(shù)。接下來，將有步驟有計劃地推動無醛添加板材、無醛添加家裝家居產(chǎn)品的普及化，為消費者實現(xiàn)“無醛健康家全空間”的綠色人居夢想。

索菲亞營收凈利潤雙降，無醛添加康純板客戶占比提升到64%

索菲亞2020年前三季度營收50.94億元，同比下降4.09%；凈利潤6.97億元，同比下降3.17%；基本每股收益0.7640元，同比下降3.12%。2020年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為25.39億元，同比增長17.07%；凈利潤為3.54億元，同比增長7.74%。

根據(jù)2020年第三季度報告，索菲亞線上線下經(jīng)營已經(jīng)走出了疫情的影響，業(yè)績情況不斷提升。2020年1至9月，公司整體毛利率為38.04%，同比上升0.93%；其中，衣柜及其配件毛利率同比上升1.37%，主要是因為產(chǎn)品結構發(fā)生變化，新產(chǎn)品占比持續(xù)上升，尤其是無醛添加康純板銷售占比的提升。截止至9月底，無醛添加康純板的客戶占比從2019年初的14%提升到64%，訂單占比從2019年初的8%上升到52%。

分渠道來看，經(jīng)銷商渠道貢獻收入82.05%，直營渠道貢獻收入3.18%，大宗業(yè)務貢獻收入14.39%。

2019年公司開始對經(jīng)銷商渠道進行管理變革，在新的管理機制的刺激下，經(jīng)銷商的作戰(zhàn)能力更強，盈利能力也得到了改善，投入力度紛紛加大，持續(xù)進行店面投入和升級，以此加快新產(chǎn)品上樣，升級終端店面形象，引入高潛力、高成長性的經(jīng)銷商。

整裝、家裝渠道方面，2020年全年計劃簽約500家整裝企業(yè)。

電商渠道方面，由于品牌力的帶動，截止至2020年三季度，電商引流的客戶總體占比已從16%提升到25%；一線城市的電商客戶占比逾45%。目前索菲亞電商渠道的引流成效在行業(yè)名列前茅，轉化率也在持續(xù)提升。

大宗工程分為自營和經(jīng)銷商經(jīng)營兩種。直營大宗主要是公司直接跟全國前50強的房地產(chǎn)開發(fā)商簽約。經(jīng)銷商經(jīng)營主要對接的是各地的開發(fā)商。借助衣柜產(chǎn)品早前與大型地產(chǎn)的深度合作，公司加快開拓櫥柜、木門品類的百強地產(chǎn)戰(zhàn)略合作。

尚品宅配大力發(fā)展整裝，宣布“0元升級康凈板”

10月28日，尚品宅配發(fā)布2020年第三季度報告，報告顯示尚品宅配前三季度實現(xiàn)營收43.82億，同比下降13.36%，凈利潤0.58億元，同比下降82.78%；第三季度營業(yè)收入為21.15億，同比增加10.17%，歸母凈利潤為1.8億，同比增加5.09%。

尚品宅配業(yè)績下滑明顯系受疫情影響銷售收入所致。為應對疫情影響，2020年尚品宅配主要做了以下工作：圍繞“精耕開拓，協(xié)同共贏”開展相關工作，精耕定制家具及配套，開拓整裝及整裝云業(yè)務，同時打造“新模式”+“科技大基建”，朝著“讓實現(xiàn)美好生活的過程更美好”的方向創(chuàng)新開展工作。

渠道方面，尚品宅配大力發(fā)展整裝。公司運用“BIM虛擬裝修系統(tǒng)”“機場塔臺式中央計劃調度系統(tǒng)”賦能圣誕鳥整裝施工管理，為整裝交付走向全國奠定基石；同時加強HOMKOO整裝云會員招募，創(chuàng)新開展HOMKOO整裝云業(yè)務，助力整裝云會員的一體化整裝戰(zhàn)略有效落地。

據(jù)了解，HOMKOO整裝云2020年上半年渠道收入（全口徑，含家具配套）達成約1.56億元，同比增長51%。與此同時，尚品宅配還在增加大數(shù)據(jù)、人工智能方面的投入，強化創(chuàng)新O2O營銷引流模式。雖然上半年受到疫情影響，但是第三季度營收直逼上半年總營收（22.66億），后期追趕速度快。

產(chǎn)品方面，為了推動家居產(chǎn)業(yè)向綠色、健康升級，讓無醛環(huán)保成為定制家居的標配，尚品宅配重磅發(fā)布惠民戰(zhàn)略，宣布“0元升級康凈板”向“無醛”進擊。

小結

綜上，筆者總結以下四點全屋定制行業(yè)發(fā)展趨勢：