立邦緣何豪擲8億應(yīng)對地產(chǎn)風(fēng)險？立邦龍蟒“接盤”融創(chuàng)早有防范？

時間：2022-05-16 10:46:44 類型：全屋定制瀏覽量：6599

救過佳兆業(yè)、救過樂視、救過萬達(dá)的“白衣騎士”孫宏斌，似乎還是挺不住了！

融創(chuàng)中國要暴雷的消息之前在地產(chǎn)圈里傳了很久，但一生要強(qiáng)的孫宏斌一直在拼上個人信譽(yù)，為企業(yè)發(fā)債負(fù)上無限連帶責(zé)任，卻還是沒能阻擋債務(wù)違約。

5月12日，融創(chuàng)中國發(fā)布的公告稱“因流動性壓力，4月陸續(xù)到期的4筆美元債優(yōu)先票據(jù)利息無法在相關(guān)期限內(nèi)償還，向債權(quán)人致以誠摯的歉意，希望債權(quán)人給予融創(chuàng)一定緩沖時間解決目前的階段性問題。”簡而言之，2022年4月，融創(chuàng)有4筆美元票據(jù)利息違約，違約票據(jù)金額1.05億美元（約合7.07億元人民幣）。這也是去年繼2萬億的中國某大暴雷之后，又一個萬億級的地產(chǎn)巨頭因還不起利息，可能面臨嚴(yán)峻而巨大的挑戰(zhàn)。

公告顯示，融創(chuàng)中國進(jìn)入2022年以來，其融資情況未能得到明顯改善，疊加國際評級機(jī)構(gòu)對公司的投資評級進(jìn)行了下調(diào)，導(dǎo)致集團(tuán)為應(yīng)對三月份及第二季度流動性需求所積極推動的多種資金方案難以落地，其中包括資產(chǎn)處置、專項融資等；三月份以來集團(tuán)重點(diǎn)布局的核心一二線城市的銷售受疫情影響嚴(yán)重，三月、四月合同銷售金額同比大幅下降約65%，使得集團(tuán)現(xiàn)階段面臨著更大的流動性壓力。

債務(wù)壓頂再加上銷售下滑，相關(guān)的資產(chǎn)出售出現(xiàn)緩慢的情況。無論是從銷售、評級和票據(jù)等幾個方面來看，融創(chuàng)中國都無法改變債務(wù)纏身的結(jié)局，也步入了某大的后塵。但語飛來個人分析認(rèn)為，融創(chuàng)的孫宏斌應(yīng)該比奔跑的許皮帶強(qiáng)多了，在沒有暴雷之前就一直在甩賣資產(chǎn)，緩解流動性壓力。

中外涂料網(wǎng)之前注意到，2021年12月28日，重慶融創(chuàng)地產(chǎn)有限公司轉(zhuǎn)讓上海星爽置業(yè)有限公司19.61%股權(quán)，福建立邦龍蟒投資合伙企業(yè)（有限合伙）接盤。而福建立邦龍蟒，正是立邦旗下全資子公司立邦投資與李家權(quán)聯(lián)合投資成立的合伙企業(yè)，而立邦龍蟒此前新增投資的5家公司，分別為重慶沙融企業(yè)管理咨詢有限責(zé)任公司、重慶沙茂企業(yè)管理咨詢有限公司、重慶沙凱企業(yè)管理咨詢有限責(zé)任公司、重慶沙悟企業(yè)管理咨詢有限公司、重慶新歐企業(yè)管理咨詢有限責(zé)任公司，持股比例分別為34.02%、33.33%、20.41%、16.67%、16.67%，且均為重慶融創(chuàng)地產(chǎn)有限公司旗下公司。而重慶融創(chuàng)的母公司正是香港聯(lián)交所主板上市企業(yè)融創(chuàng)中國。

從涂料行業(yè)媒體人角度來看，融創(chuàng)中國與涂料供應(yīng)商之間的“友誼”遠(yuǎn)比某大要強(qiáng)很多。起碼，涂料企業(yè)將融創(chuàng)中國告上法庭討債的案件要少很多。

其實(shí)，某大以房抵債的方式還是有涂料企業(yè)愿意接受的，比如立邦。2021年9月27日，立邦涂料舉行的“立時（立時集團(tuán)）事業(yè)說明會”中，立邦稱，在中國的工程市場上，恒大是一個巨大的房地產(chǎn)開發(fā)商，也是公司一個非常重要的客戶，但它占立邦集團(tuán)總銷售收入的比例不到1%。為了幫助恒大克服流動資金問題，代替恒大公司應(yīng)支付的應(yīng)收賬款，我們獲得了南京的寫字樓。正好公司也需要辦公室。

但無奈某大既不愿賤賣資產(chǎn)，還要保交樓，又要炒作什么五萬輛汽車訂單交付，耍無賴搞殘了整個行業(yè)的信譽(yù)，無論是建筑商還是材料商，對進(jìn)度款的拖欠讓人到了忍無可忍的程度，拖死了無數(shù)選擇相信的合作伙伴。其實(shí)，實(shí)在不行，與供應(yīng)商談好怎么合作，怎么抵房，一樣會有各種資金敢搏一把，也不會落得如此難堪。

而立邦龍蟒“接盤”重慶融創(chuàng)，或許是與融創(chuàng)中國在充分的溝通基礎(chǔ)上達(dá)成的合作。

5月13日立邦涂料公布2022年季度財報的同時，還發(fā)布了《關(guān)于在中國增加計提呆賬準(zhǔn)備的通知》稱，公司可能在截至 2022 年 12月的會計年度（2022年 1 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日）的合并財務(wù)報表中額外計提中國應(yīng)收賬款呆賬準(zhǔn)備。

公告顯示，2017年以來，立邦與中國主要的房地產(chǎn)開發(fā)商合作，強(qiáng)化作為通用業(yè)務(wù)之一的工程項目業(yè)務(wù)。隨著市場的擴(kuò)大，利潤增長大大加快。從2020年底開始，中國政府采取了嚴(yán)厲的信貸緊縮和去杠桿措施，以防止房地產(chǎn)市場過熱，影響中國房地產(chǎn)開發(fā)商的流動性和金融穩(wěn)定。在這種情況下，立邦積極監(jiān)測房地產(chǎn)市場情況并管理風(fēng)險，在截至2021年12月的財政年度，計入36億日元（約合人民幣1.89億元）的呆賬準(zhǔn)備金。

然而，除了近期受新冠疫情影響導(dǎo)致市場走弱和購買情緒降溫外，立邦確認(rèn)了各公司的財務(wù)狀況，重點(diǎn)關(guān)注約 15 家主要開發(fā)商的銷售應(yīng)收賬款，同時考慮到實(shí)際情況。根據(jù)各公司未來財務(wù)狀況等因素，立邦認(rèn)為該應(yīng)收款項的信用風(fēng)險可能會增加，并在截至2022年12月的合并報表中計提額外的呆賬準(zhǔn)備。如果信用風(fēng)險大幅增加，呆賬準(zhǔn)備金額可能會增加100億日元（約合人民幣5.27億元）-150億日元左右（約合人民幣8億元）。

關(guān)于對經(jīng)營業(yè)績的影響，立邦表示，截至2022年12月的財政年度的全年盈利預(yù)測，目前數(shù)據(jù)沒有變化。上述呆賬準(zhǔn)備金考慮了與每個客戶相關(guān)的合理和可支持的信息，基于以往經(jīng)驗(yàn)和一般經(jīng)濟(jì)因素等前瞻性信息的定性和定量信息。將在終確定后立即披露與審計公司協(xié)商制定國際財務(wù)報告準(zhǔn)則。

從立邦涂料的表述來看，立邦重點(diǎn)關(guān)注約 15 家主要開發(fā)商的銷售應(yīng)收賬款，同時考慮到實(shí)際情況。這說明立邦龍蟒“接盤”重慶融創(chuàng)也絕非一時興起，而是早有打算！

但中外涂料網(wǎng)語飛來有點(diǎn)好奇的是，如果暴雷的恒大、融創(chuàng)中國真的無奈轉(zhuǎn)售和抵押更多資產(chǎn)給立邦，立邦會不會真的也要玩一玩“房地產(chǎn)”了？但即使不玩“房地產(chǎn)”，對于立邦和涂料企業(yè)、建材企業(yè)、家居企業(yè)而言，其實(shí)還都在一條生態(tài)鏈，你中有我，我中有你，就看該怎樣去應(yīng)對！

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